TOBの説明として、適切なものはどれか。

選択肢

• ア買付け価格と期間を公表し、不特定多数の株主から株式を買い集めること
• イ株式の所有を通じて、他企業を支配又はコントロールすること
• ウ企業が自ら発行した株式を市場の時価で買い入れること
• エ企業の経営陣が自社株の買取りを実施し、企業の所有権を取得すること

正解と解説

正解：ア 買付け価格と期間を公表し、不特定多数の株主から株式を買い集めること

TOB（Take Over Bid、株式公開買付け）は、買付価格・買付株数・買付期間をあらかじめ公告し、市場外で不特定多数の株主から株式を買い集める手法である。買収や子会社化を目的に用いられ、株主に平等な売却機会を与えるため手続が法律で定められている。自社株買いや経営陣による買収とは主体・目的が異なる。

選択肢ごとの解説

• ア価格と期間を公表して市場外で広く株式を買い集める手法で、TOBの定義に合う。
• イ持株による支配関係を指す説明で、買付けの手法ではない。
• ウ自社株買いの説明である。
• エ経営陣による買収、いわゆるMBOの説明である。

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