スマートフォン向けのアプリケーションプログラムの開発プロジェクトa〜dにおいて、2年間の投資効果をNPVで評価する場合、投資効果が最大となるプロジェクトはどれか。ここで、割引率は10%とする。

選択肢

• アa
• イb
• ウc
• エd

正解と解説

正解：ウ c

割引率10％で各年のキャッシュフローを現在価値にすると、1年後は1.1で、2年後は1.21で割る。NPVはaが-7.9＋4.0＋4.0＝0.1、bが-5.5＋3.0＋3.0＝0.5、cが-4.3＋3.0＋2.0＝0.7、dが-6.1＋2.0＋3.0＝-1.1（単位は百万円）となり、cが最大である。

選択肢ごとの解説

• アaのNPVは0.1百万円で、最大ではない。
• イbのNPVは0.5百万円で、cを下回る。
• ウ正しい。cのNPVは0.7百万円で4案の中で最大となる。
• エdのNPVは-1.1百万円で負となり、投資に見合わない。

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