プロジェクト開始時点で150百万円の支出を行うIT投資プロジェクトにおいて、3年間の金銭的価値をDCF法で算定した場合、正しい金額はa〜dのどれか。なお、割引率は20%で固定とし、キャッシュフローは全て年度末に発生するものとする。また、金銭的価値の算定の際には年度ごとに百万円未満を切り捨てて計算している。

DCF法ではn年後のCFを割引率のn乗で割って現在価値にする

頻出ITストラテジスト試験／2022年度春期午前II 問4／IT戦略 / 投資評価

IT投資プロジェクトのキャッシュフロー表（単位：百万円）：プロジェクト開始時点=-150、1年後=100、2年後=100、3年後=100。DCF法による金銭的価値の算定結果表：a=(-150, 83, 69, 57, 合計59)、b=(-150, 83, 71, 62, 合計66)、c=(-150, 83, 83, 83, 合計99)、d=(-150, 83, 96, 99, 合計128)。

算定結果	プロジェクト開始時点	1年後	2年後	3年後	合計
a	-150	83	69	57	59
b	-150	83	71	62	66
c	-150	83	83	83	99
d	-150	83	96	99	128

選択肢

アa
イb
ウc
エd

正解と解説

正解：ア a

DCF法では各年のキャッシュフローを割引率で現在価値に換算する。割引率20％のとき1年後の100百万円は100÷1.2＝83、2年後は100÷1.2の2乗＝69、3年後は100÷1.2の3乗＝57（いずれも百万円未満切捨て）となる。初期支出150百万円を加えると合計は59百万円となり、算定結果aが正しい。

選択肢ごとの解説

ア正しい。83、69、57と年を追うごとに割引額が大きくなり、合計59百万円となる。
イbは2年後・3年後の割引が不足しており、複利での割引計算になっていない。
ウcは1年後の割引額をそのまま各年に用いており、年数に応じた割引がされていない。
エdは年を追うごとに現在価値が増えており、割引の方向が逆である。

出典：令和4年度春期 ITストラテジスト試験午前II 問4（IPA）

同じ分野の他の問題

プロジェクト開始時点で150百万円の支出を行うIT投資プロジェクトにおいて、3年間の金銭的価値をDCF法で算定した場合、…2025年度春期午前II 問4
スマートフォン向けのアプリケーションプログラムの開発プロジェクトa〜dにおいて、2年間の投資効果をNPVで評価する場合、…2023年度春期午前II 問4
情報システムの導入と活用によって生み出されるキャッシュフローの現在価値を計算することによって、投資効果を評価したい。この…2021年度春期午前II 問2
投資効果の評価に用いられる内部収益率法（IRR法）を説明したものはどれか。2019年度秋期午前II 問22
投資効果を正味現在価値法で評価するとき，最も投資効果が大きい（又は損失が小さい）シナリオはどれか。ここで，期間は3年間，…2017年度秋期午前II 問8

最終更新：2026-08-25／解説・選択肢ごとの解説は資格暗記が独自に作成しています。問題文と選択肢の出典は上記のとおりです。